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证券日报,入主3年5次重组*ST厦华(600870)无果 当代系连失阵地或全力保壳




   在筹划了15个月之后,11月16日,*ST厦华发布公告称,拟终止收购福光股份,这意味着当代系在控股*ST厦华后的第五次重组"告吹"。
  *ST厦华表示,此次重组因国内外市场环境及国内资本市场变化等原因影响,导致交易各方就交易对价等核心条款无法达成一致,经协议各方友好协商,拟决定终止本次重大资产重组。
  有市场人士认为,*ST厦华此次重组对于公司保壳有较大影响。对此,*ST厦华方面对《证券日报》记者表示,目前公司暂未有其它计划,主要专注现有业务拓展。
  值得一提的是,目前当代系旗下另两家上市公司也在筹划控制权转让事宜。有业内人士对记者分析认为,当代系或计划通过转让另两家上市公司缓解目前公司股权质押资金风险,保住净"壳"资产*ST厦华。
  此次重组是当代系控股*ST厦华三年余以来的筹划的第五次重组,其中前四次均以失败告终。*ST厦华曾是一家知名的彩电生产上市企业,在连续亏损之后,2014年开始由当代系接盘并剥离了原主业。
  2015年3月份,*ST厦华公布首次重组计划,拟收购火瀑云100%股权,但未成功;厦华电子随后选择爱财网络作为重组对象,但因双方在估值作价等方面存在根本分歧而告吹;而紧接其后的苹果信息收购计划也未能成功;2016年3月份,*ST厦华再次筹划拟以18亿元收购数联铭品100%股权,但最终由于受到市场环境变化等因素影响,同样以失败告终。
  2017年7月份,*ST厦华开始停牌随后进入筹划重组阶段。并在同年12月30日发布了交易预案,拟以16亿元收购福光股份61.67%的股份。然而,在2018年11月16日公告了重组再次终止的消息。
  据悉,*ST厦华在三年前完成原主业剥离之后,一直尚未注入其它业务,公司主要收入均来自贸易业务。11月18日,公司工作人员对《证券日报》记者表示,针对目前公司情况,也尚无其它措施,主要专注现有业务拓展。
  据*ST厦华三季报数据显示,公司前三季度实现营业收入3121.1万元,归属净利润亏损831.9万元。市场人士认为,在业绩连续亏损之下,*ST厦华此次重组终止对公司保壳将产生较大的影响。
  值得一提的是,*ST厦华在今年7月份公告了转让子公司上海领彧的消息,此次转让为1930万元,若此次交易成功将将改善*ST厦华今年业绩情况。另据*ST厦华在10月26日公告显示,公司已收到980万元的转让款,该笔交易实现的利润约1235万元将计入上市公司2018年10月份收益。
  此外,在11月12日,公司公告显示,控股股东赣州鑫域拟在2019年度提供5000万元以内的无偿财务资助。
  截至三季报数据显示,公司控股股东赣州鑫域及其一致行动人王春芳、德昌行投资与王玲玲(当代系)的所持股票均处于100%质押状态,第一大股东嘉兴融仁投资股权也处于100%质押状态。
  公开信息显示,当代系掌舵人王春芳最早为石狮百业有限公司总经理,此后成为地产公司厦门当代置业集团有限公司的董事长兼总经理。王春芳以当代置业为平台,自2010年开始进入A股资本市场,先后控掌控了当代东方、国旅联合以及*ST厦华三家上市公司,形成"当代系"。
  其中当代东方被市场视为当代系资本运作的"代表作"。公开信息显示,当代系在早期收购当代东方之后,曾在2015年迎来了业绩的爆发期,并通过收购影视公司盟将威,带来持续三年的丰厚业绩。
  今年以来,随着大环境和资本市场变化等因素影响,转折出现。公开信息显示,国旅联禾第一大股东和第二大股东当代资管和当代旅游持股也均处于质押状态。当代系的掌舵人王春芳在此期间,也被卷入了互联网投融资平台爱投资的债务违约中。从经营层面看,目前两家上市公司也均面临业绩和资金压力。
  目前,除*ST厦华之外,当代系旗下另外两家上市公司当代东方和国旅联合均已在筹划控制权转让事宜,其中,国资山东高速拟接盘当代东方,而国旅联合则将由江西国资江旅集团接手。
  有业内人士指出,当代系早期的资本运作使其获得了快速发展,但随着市场环境发生变化等原因,不少上市公司都面临股权质押风险。而此前充分使用杠杠的大量民营企业都遭遇了挑战。为了应对眼下困境,当代系接连让出两家上市公司之后,或能够一定程度缓解资金困局。
  该人士进一步指出,*ST厦华此次重组终止主要受市场环境和监管政策变化,而另两家上市公司转让控股权是为了寻求与国企合作,引进强援,资本运作思路转变更趋于求稳,等待更好的机会。目前当代系依然希望力保最后的"阵地"*ST厦华。

招商证券,科达股份(600986)再推股权激励方案 加强对核心团队的绑定


    评论:
    1、再推股权激励,加强对核心团队的绑定。
    本次股权激励计划的激励对象覆盖母公司及子公司高管、中层管理人员、核心技术人员等核心团队力量,采用股票期权和限制性股票相结合的方式也更加灵活,实施后将实现对核心团队目标和利益的绑定。同时,本次股权激励行权条件也给出了未来三年最低业绩目标,尤其是将于2017年结束业绩对赌的5家公司,有望继续延续业绩增长。公司在充分考虑了未来三年技术投入和整合费用的基础上给出了行权的业绩考核条件,我们判断,实际数字营销业务的业绩增速有望比整体业绩增速更高。
    2、整合取得阶段性成效,将迈入新阶段。
    公司此次还同时发布子公司管理办法,提出"子公司总经理由母公司委派"、"子公司不设置董事会,只设立执行董事由母公司董事长担任"、"子公司财务、人力、投资接受母公司的管理,从制度上对统一管理进行落地,且各子公司逐步实现统一办公"等措施。我们认为,公司整合已经取得阶段性成效,将迈入新阶段,从股权激励、统一办公、组织化、制度化、业务单元等方面全面进军,全面、深入的整合成功可期。
    3、两步走战略推动中长期打造全能力营销集团,数字营销8家子公司全年超额完成业绩承诺可期。
    公司今年上半年发布"两步走"战略:第一步,将自身打造成为全行业数字营销龙头企业,基于各子公司协同和技术升级,将数字营销业务向全行业辐射拓展;第二步,中长期公司将加强自身技术与数据能力,在提供"数据层+应用层"的营销产品基础上,结合商务与服务能力,形成科达营销云。未来将打造"数据能力+技术能力+商务能力+服务能力"并行发展的全能力数字营销集团。我们看好公司旗下8家数字营销公司在线上与线下平台、客户与数据方面打通,依托协同效应将加快实现长期打造全能力数字营销集团的目标。公司旗下8家数字营销子公司2017年上半年合计完成承诺业绩的45.15%,超过去年同期41.91%的比例。考虑到2016年全年8家子公司实际合计完成业绩超过业绩承诺12.21%,我们判断,2017年全年8家子公司合计将大概率超额完成业绩承诺。
    4、盈利预测及投资建议:
    基于2017年三季报情况和本次股权激励的行权业绩考核条件,我们调整对公司2017/18/19年归母净利润的预测至4.63/5.79/6.66亿元(预测2017/18/19年备考净利润分别为5.10/5.79/6.66亿元),当前市值对应2017/18/19年预测净利润的PE分别仅24/19/16倍。我们看好公司营销生态体系和大数据平台带来的协同效应,充分激励到位的情况下,将加快"两步走"战略实施和整合推进,维持"强烈推荐-A"投资评级。
    风险因素:(1)广告行业增速下滑的风险;(2)子公司整合效果低于预期。

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中国证券网,雅克科技(002409)子公司签署1.38亿元聚氨酯保温绝热板材销售合同




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)雅克科技公告,公司下属子公司斯洋国际与沪东中华造船已正式签订液化天然气(LNG)船液货围护系统的增强型聚氨酯保温绝热板材的销售合同,合同交易价格约13800.82万元。合同预计在2020年确认收入,合同的履行将对公司上述年度的经营业绩产生积极的影响,对公司当期业绩没有重大影响。

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信达证券,煤炭行业周报:无惧煤价回调 坚定看好反转


    18年投资策略核心观点:18年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升,但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力,产量增速将明显下滑,18年供需缺口明显进一步放大,同时全球陷入煤炭紧缺状态,价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。由此带来业绩增速继续高企,同时悲观预期证伪后估值明显修复,在业绩超预期和估值提升下,煤炭板块迎来历史性重大投资机会(详见12月14日信达证券发布的18年煤炭策略报告)。
    煤炭价格及库存:截至8月1日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价600元/吨,较上周降28元/吨,CCTD秦皇岛动力煤现货交易价格634元/吨,较上周降24元/吨,CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格576元/吨,较上周降6元/吨。就如何看待中长协,煤价形成的历史机制,为何煤价波动如此之大,以及中长协与市场煤双轨制的弊端和影响,请参见7月26日信达证券发布的深度研究报告《以史为鉴看价格双轨制》。动力煤价格指数(RMB):CCI进口5500(含税)621.0元/吨,较上周降33.7元/吨。纽卡斯尔港动力煤现货价121.02美元/吨,较上周降0.60元/吨。截至8月1日,我国重要港口(秦皇岛、国投京唐、曹妃甸港、广州港)煤炭库存上升69.2万吨至1688.1万吨,环比增幅4.27%;截至7月29日,澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存减少13.06万吨至155.01万吨。
    煤炭需求端:日耗继续走高,受多重因素影响近期煤炭需求的增速低于预期。从下游数据来看,截至8月2日,沿海六大电厂煤炭库存1,540.28万吨,较上周同期增加54.75万吨,环比增幅3.69%;日耗为83.17万吨,较上周同期增加2.31万吨/日,环比增幅2.86%;可用天数为18.52天,较上周同期增加0.15天,本周六大电厂日耗均值82.31万吨,周环比增加2.19万吨,增幅2.73%,同比增加2.87万吨,增幅3.62%,近期沿海主要电厂日耗连续8天运行于80万吨以上。但受工业错峰生产、水电超预期等多重因素,近期日耗较去年同期增幅低于在5~6月份(淡季不淡)时的预期。
    煤炭供给端:库存高位仍有待去化。本周截至7月30日生产企业动力煤库存量1499万吨,较上期下降42万吨,降幅2.7%,同比下降117万吨,降幅7.2%。另一方面,在供需区域结构问题更加显现、淡季不淡后的高预期、叠加相关部门提前防范多措并举,铁路运输环节的能力释放,产量有所增长的背景下,近期煤炭港口库存仍较高,有待后期去化。截至8月1日,环渤海三港(秦、唐、沧)煤炭库存2500万吨左右,下游沿海沿江港口存煤也在3500万吨左右,下游高库存短期内调节了供需间的平衡问题,短期来看,港口现货煤价或继续向下调整寻求支撑。
    煤焦板块:焦炭方面,山西、河北等地焦企对焦炭出厂价格进行提涨,贸易商投机囤货意愿较强,少数现已接受50-150元/吨左右的涨幅,但也有部分贸易商考虑到焦企订单较多,运费上涨至高点,上货周期较长,对于高价接货仍保持谨慎态度,下游方面,本周多数钢厂焦炭库存仍在持续上升,对于焦企提涨尚无表态,短期看焦炭市场在供应端微幅收紧及贸易商抄底囤货行情带动下,逐步开始偏强运行;焦煤方面,近期山西、河北、山东地区主流矿井库存均有不同程度上升,国内焦煤市场整体表现疲软,但跌幅较大的优质煤种,由于价格跌至低位,下游也开始按需采购,煤价已出现企稳止跌迹象,现已经维稳运行近两周,目前看探涨稍显乏力。
    我们认为,在投资未明显转正并向上的基础上,未来产能释放较为有限,就市场关心的国家核准、核增的一批产能情况,我们近期综合多方面数据,专门做了深度研究(请参见7月31日信达证券公开发布的深度研究报告《核准与核增产能对煤炭供给侧的影响研究》)。另一方面,在国内外能源需求复苏的背景下,随着时间演绎,供需缺口或将进一步放大,煤炭价格大幅波动不改中枢易涨难跌。而当前估值错杀处在了历史底部,当前煤价短期回调不改中期趋势,伴随库存去化,煤价触底后将再次上涨,现阶段估值修复空间巨大。我们坚定认为,18年煤炭板块的投资机会将是历史性的,确定性的,整体性的,不分品种的,但我们仍强调动力煤、无烟煤细分板块的高确定性和炼焦煤细分板块的高弹性,因此建议弱化个股,对煤炭板块分煤种进行整体性集中配置。动力煤如兖州煤业(重点推荐)、陕西煤业(重点推荐)、中国神华(重点推荐)、阳泉煤业、大同煤业等煤炭上市公司,炼焦煤如西山煤电、平煤股份、潞安环能、冀中能源、开滦股份、盘江股份。并建议关注山西国改相关标的:阳泉煤业、西山煤电、大同煤业等。
    国务院常务会议定调财政与货币政策,边际放松稳定经济增长。今年以来,以表外融资大幅收缩为代表的结构性去杠杆政策,是导致实体经济融资下滑的主要原因,叠加贸易摩擦的外部冲击,下半年经济增长存在较大的不确定性。在这个背景下,政策面出现被动放松。7月23日国务院常务会议对下一阶段经济发展做出部署,要求财政金融政策更好地发挥作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展。我们认为,财政政策和货币政策的边际放松是应对当前国内外风险积聚的被动选择,去杠杆力度将有所放松,对冲经济下行压力。结合《资管新规》细则、《银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》发布,在具体政策实施层面出现放松,尤其针对过渡期产品做出了合理安排,将有效缓解非标资产快速萎缩下整体金融环境收紧的压力,社会融资规模将有所修复。下半年基建投资增速在融资端的支撑下,将有所反弹,从而缓解经济下行压力。但是我们也强调,宏观政策为被动放松,并非去杠杆政策转向,不会出现大水漫管式的政策调整。
    风险因素:下游用能用电部门夏季较大规模限产,宏观经济大幅失速放缓。

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证券日报,逾七成次新股中报业绩增长 机构:三主线布局相关潜力股


  昨日,沪深两市震荡走高,次新股带动中小创板发力走强。截至收盘,上证指数和深证成指微涨0.37%和0.55%,创业板指涨幅达 1.11%。其中,次新股表现突出,涨幅达1.5%。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上市未满一年的可交易次新股数量达到199只,昨日,意华股份、英派斯、宇环数控、长城军工、密尔克卫和赛腾股份等6只次新股纷纷涨停。另外,中石科技(7.65%)、中大力德(7.62%)、药明康德(6.99%)、润建通信(6.96%)、深南电路(6.005%)等个股涨幅均超5%。
  股价的上涨必然会伴随着资金的涌入。昨日,整个A股市场在小幅上涨中,合计资金净流入达14.1亿元。统计发现,次新股板块整体资金净流入达7.2亿元。其中,密尔克卫(14244.3万元)、工业富联(13167.9万元)和药明康德(10131.6万元)等个股昨日资金净流入均超过1亿元。
  对此,业内人士表示,次新股近期崛起表明资金短线做多意愿较强,在新股发行速度没有明显提高之际,次新股短线仍是资金“潜伏”的重要标的。另外,在中报业绩披露工作进入收尾阶段,优质公司的投资价值也再度凸显。
  从业绩方面来看,在上市未满一年可交易的199只次新股中,截至昨日,有100只个股已披露2018年中报业绩,其中,72只个股中报净利润实现同比增长,占比72%,整体业绩较为靓丽。
  中石科技是目前已发布中报业绩次新股中的“成长王”。在8月9日发布的2018年半年报显示,公司2018年上半年实现营业收入2.74亿元、净利润4320.29万元,同比分别增长136.64%、10284.26%。
  另外,合盛硅业(161.08%)、德邦股份(159.6%)、苏博特(151.4%)、润禾材料(145.9%)等个股今年上半年净利润实现同比翻番。辰欣药业、锐科激光、哈三联、东珠生态、密尔克卫、中新赛克、药明康德、盘龙药业、赛腾股份、好太太、亿嘉和、设研院和芯能科技等个股中报净利润同比增幅均超50%。
  昨日的上涨主因还是次新股的超跌反弹。可以看到,本周一,次新股指数已创出年内新低。
  统计显示,截至昨日,年内A股新增上市企业共有72家,与2017年同期的298家相比下降了75.84%。随着新股发行降速,新股的收益也随之降低,业内人士表示,2018年以来新股上市后平均“一字板”天数8.01个,涨停板期间收益率仅有267%,比2017年下降了40个百分点,维持低位。
  与此同时,进入2018年第三季度,新股次新股破发现象突出。截至昨日收盘,共有29只次新股跌破发行价。
  正所谓“破而后立”。分析人士认为,未来个股的行情驱动更多依靠自身的盈利能力,市场格局从以往的提升市盈率转为细剖每股收益的上涨动能。中报披露期间,市场对于半年报行情的追求继续演绎,建议投资者关注业绩向好的公司。
  对于次新股的后市投资机会,申万宏源建议可从三条主线进行挖掘。一是,高增长具有成长性的公司:苏州科达、新坐标、荣泰健康、视源股份、洁美科技。二是,高估值的基本面优秀个股:精测电子、富瀚微、联合光电、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子。三是,稀缺性的公司:佩蒂股份、中宠股份、至纯科技、科锐国际、爱乐达、南都物业。

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中证网,海鸥股份(603269)上半年实现净利润1241.68万元 同比增长11.25%




  中证网讯(记者 董添)海鸥股份(603269)8月15日晚间发布2019年半年报。报告期内,公司共实现营业收入2.8亿元,同比增长12.74%;实现归属于上市公司股东的净利润1241.68万元,同比增长11.25%;经营活动产生的现金流量净额为-5663.57万元,上年同期为-2027.23万元。
  上半年,公司继续强化标准化研发,塔芯部件填料、收水器、喷头统一了规格型号和生产组装型式,现已具备批量化生产能力。风筒由传统的手糊工艺提升为SMC模压成型工艺,生产效率得到了有效提升,现已具备小批量生产的能力。绿色环保JXY型冷却塔技术研发中心主要研究方向为对消雾型冷却塔、节水型冷却塔的系列化塔型的研发,其中对A型、和B型节水塔已形成系列化,具备批量生产能力;另外C型消雾塔在原有的型式上进行优化,提升了消雾效果。
  公司表示,2019年上半年公司积极拓展业务,营业收入、净利润同比增长。根据国际国内的经济发展趋势,开拓市场仍然是公司经营发展的重中之重,发挥公司自身优势,加大力度开拓国际市场,是公司市场战略的主线。公司围绕国家产业结构调整主线,对国内市场进行分层次有重点规划与布局,保持公司在冷却塔行业竞争优势;持续推进国际化战略,着力对境外市场销售队伍的建设和销售网点布局,提升产品的国际知名度,为公司可持续发展打下坚实基础。

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中国证券报,三成定增股破发 价值洼地筑巢引凤


    按定增股份上市日期计算,今年以来,同有339只定向增发股票上市,其中106只截至最新收盘价已经破发,三维丝、方直科技、蓝色光标、中国长城等7只股票浮亏逾30%。
    跌破增发价的定增股被一些市场人士视为价值洼地。“不少定增项目实际上是有上市公司兜底的,今年以来减持新规出台,拉长了定增资金的退出周期,机构参与定增的热情骤降,兜底条件也随之水涨船高。一些资质不太好的上市公司定增兜底条件甚至达到了8%的前端保底利率和30%-50%的后端分成。从这个角度来看,上市公司有足够的动力通过提升业绩、市值管理等方式来支撑股价。”一位不愿具名的私募人士指出。
    此外,定增股破发也给了普通投资者用比大股东、机构投资者定增价更低的价格买到股票,同时还不必受定向增发锁定期的限制,这也将吸引一部分资金介入此类洼地。
    破发率高企
    从板块上看,定增破发的股票来自创业板的有36只,中小板38只;沪市主板18只、14只深市主板。且破发幅度高的以创业板为主,如排名前三的三维丝、方直科技和蓝色光标自发行价跌幅分别为47.15%、37.37%和35.05%,均是创业板股票。这与今年创业板的行情十分一致:创业板指数今年以来跌幅为4%;同期沪综指涨幅为8.89%。
    由于中小盘股的调整,定增发行的破发率有了显著提升。据长江证券统计,2013年至今,定增发行2个月内,2013年-2016年期间破发率的平均水平约为24.5%。而2017年至今,定增股票破发率已达31.27%。
    “跌破增发价的股票可以说是市场的一个价值洼地,一方面,普通投资者可以以低于大股东、机构投资者定增的发行价买到更便宜的股票,另一方面还不受定向增发锁定期限限制。”业内人士陈女士表示,自己就新近介入了一家定增破发股。
    兴业证券金融工程研究团队指出,定增破发的原因有很多,如市场出现下跌或投资者对该项目不看好等。但对于上市公司来讲,如果股价在预案阶段跌破发行价,认购方可以通过二级市场以更低的价格增持股份。如果破发持续,该定增很可能最终无法实施。如果在实施后发生破发,增发认购方将面临亏损。这两种情况下,都使上市公司有动力维持股价。
    破发催生投资良机
    整个上市公司定增周期可分为四个阶段:董事会预案阶段、发审委核准阶段、定增实施阶段和定增解禁阶段。
    兴业证券统计历年来情况发现,定增实施后出现破发的占比最高,达40.00%,而且在市场下跌时,破发次数会相对较高。单个定增出现2-5次破发的情况比较多,破发案例的持续时间大部分为1-5天,即出现破发后,大部分股票价格会在短期内回补至发行价格以上。破发案例以小幅破发为主,0-5%幅度的破发占比较高。
    “根据以上的统计,我国A股市场定增出现破发是一个很普遍的现象。”兴业证券任瞳、麦元勋指出,如果在预案阶段发生破发,定增的认购方可以通过在二级市场增持以更低的价格获得相应股份,导致发行失败。因此,上市公司为了保证增发的顺利实施,通常会抬升股价。而在实施阶段发生破发时,上市公司为了保护增发认购方的利益,有拉升股价的动力。所以,一旦定增出现破发,会催生一定的投资机会。
    中国证券报记者此次统计的情况是第二类,即在定增实施阶段发生破发。据申万宏源统计,2007-2008年实施的增发破发最严重,其次为2010-2012年。而定增股破发后大概率回补且回补幅度大于30%的概率过半,回补幅度大于10%的概率超八成。
    “由于定增项目仅有少数投资者参与,且可能有大股东的参与,以及锁定期的约束,使得上市公司股价破发后仍有大概率回到增发价格,以保证投资者的利益。”天风证券分析师吴先兴、张欣慰此前在研究报告中表示。
    一位不愿具名的私募人士指出,不少定增项目实际上都有上市公司兜底,今年以来减持新规出台,拉长了定增资金的退出周期,机构参与定增的热情骤降,兜底条件也随之水涨船高。一些资质不太好的上市公司定增兜底条件甚至达到了8%的前端保底利率和30%-50%的后端分成。从这个角度来看,上市公司有足够的动力来助推股价上升。
    抄底亦有技巧
    根据传统的投资思路,当定增股票在锁定期内出现破发即买入并持有到解禁日卖出,这样便可与一级市场的定增参与者同享收益。这种投资策略是否能够获得较高且稳定的收益呢?
    吴先兴等统计了2012年至2016年间所有存在破发的股票信息,通过对破发收益率的影响因素分析发现,相对于无大股东参与的股票,大股东参与的股票可以获得更高的收益率,但持仓时间略长;相对于1年锁定期的股票,3年锁定期的股票可以获得更高的收益率但持仓时间略长;定增股票市值越小破发收益率越好且持仓时间也越短;增发比例越高策略的破发收益率越高,但同时持仓时间越长;距离接近日越远,越可以获得更高的破发收益率但持仓时间也略长,而距离解禁日越近,仍可获得一定破发收益率,同时持仓时间较短。
    招商证券叶涛指出,除了2007年和2008年最大浮亏幅度较大外,其他年份的最大浮亏均值在20%左右。接近80%的破发案例,其锁定期内最大浮亏在40%以内,也就是说多数情况下,当破发股市价达到增发价的0.6-0.7倍时,大概率已经接近于最底部。因此,推荐破发后向上突破0.85倍增发价时抄底买入。而在温和震荡市中,增发价对定增的支持作用更显著,更容易获得超额收益。
    不过,清和泉资本首席策略师赵宇亮提醒,当前环境下,需要更多的结合基本面来分析,仅靠破发这一指标来判断是否价值洼地是远远不够的,说到底市场更关注盈利而非估值。如果实在想参与,首先要选取优质赛道,所属行业景气程度要相对较高。其次,应选取内生增长确定性较强,定增融资是为了加强护城河的个股。第三要注意估值和业绩要匹配,关注低估值等个股。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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投资有风险 入市需谨慎